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martes, 18 de junio de 2013

sábado, 15 de junio de 2013

Gráfico tremendo: PAGOS DE DEUDA (hipoteca y consumo) de Hogares USA en Porcentaje de la renta disponible personal


¿Sorprendente eh? Vuelta a niveles de inicio de ciclos alcistas como principios de los 80 y de los 90.
He estado investigando qué entra en este indicador que elabora FRED: incluye hipotecas y créditos al consumo, con lo cual parece bastante representativo del esfuerzo de los hogares USA en devolución de préstamos... aunque claro, los tipos histórica y anormalmente bajos seguramente tendrán mucho que ver en esta caída del 14 al 10,5%.

El gráfico es impactante, y aunque vuelve a niveles de inicios de ciclos alcistas, no me parece que pasar del 14 al 10% tenga tanto efecto como el impacto inicial que provoca la observación del gráfico...

Más info:
http://en.wikipedia.org/wiki/Household_debt
http://www.federalreserve.gov/releases/housedebt/

martes, 11 de junio de 2013

SENTIX Confianza inversores Zona euro: Ligero rebote. Siguen dominando expectativas de Institucionales


Ligero rebote en el dato que se publicó ayer lunes (mes de junio), lo cual va en la buena dirección (deben mejorar las percepciones de la Situación Actual) aunque a una velocidad excesivamente lenta en mi opinión. Lo interesante como siempre viene en la distinción entre PARTICULARES e INSTITUCIONALES...

martes, 4 de junio de 2013

AFILIACIÓN A LA SEGURIDAD SOCIAL: mayor subida mensual desde 2007, y se suaviza el ritmo de caída interanual, pero...

...queda mucho camino por delante hasta hablar de subida en términos interanuales, aunque la tendencia es a mejorar.

Subida del 0,83% del número total de afiliados a la seguridad si lo comparamos con el mes pasado, y caída del 3,70% si lo comparamos con mayo de 2012.




PARO ESPAÑA: La diferencia entre comparar MAYO 2013 con abril 2013 (-98.000) ó con mayo 2012 (+176.000)

El dato más comentado hoy es que el paro cae en 98.000 personas y es el mejor mes de MAYO desde 1997 (en realidad quizá más, pero ahí empieza la serie).

En los siguientes gráficos vemos que eso es espectacular, pero si lo comparamos con el número de parados que había en mayo de 2012, entonces todavía estamos en fase ascendente, aunque como hemos visto en los dos anteriores, cada vez perdiendo más inercia alcista.

En resumen: buen dato.



PARO ESPAÑA: El gráfico importante es éste. Variación sobre mismo mes año anterior, tasa positiva pero decreciente

Una tasa positiva pero decreciente: significa que respecto a mayo de 2012, sigue habiendo un 3,65% más de parados, pero desde principios ó mediados de 2012, esa tasa de crecimiento interanual se va reduciendo.

Es decir, el paro crece (en términos interanuales, es decir, comparando cada mes con el mismo mes del año anterior). Pero crece a ritmos cada vez menores, y eso permite anticipar un cambio de tendencia.


Nº parados registrados en España (SEPE): volvemos a caer por debajo de los 5 millones. El gráfico muestra tímida mejora


lunes, 3 de junio de 2013

Actividad Manufacturera en EEUU: El ISM entra en contracción (49 puntos), el PMI de Markit sigue en expansión, con algún pero

Según Briefing.com, el ISM es el menos fiable de los dos, porque es un índice de Difusión simple (muestra la diferencia entre positivos y negativos, sin indicar en qué grado, y no tiene en cuenta el tamaño de las empresas). Es un indicador seguido por el mercado, pero menos relevante que el PMI de Markit que sigue mostrando expansión en la economía USA, aunque a tasas moderadas.

También es relevante que la Producción Manufacturera (Output) se sitúe en la menor tasa de crecimiento en 7 meses (ver último gráfico).






PMI de FRANCIA: El rebote se acelera, ya era hora !! Máximos de 13 meses, todavía está en clara zona de contracción

El PMI de FRANCIA es el que marca mejor figura de rebote, y eso es importante porque también fue el que más cayó. Eso no significa que sea optimista para Francia a medio plazo, pero es importante el rebote de los PMI (economía real) para confirmar los rebotes en las bolsas.


PMIs en Europa: La actividad económica sigue en contracción, pero a menor ritmo. La recuperación sigue siendo muy lenta

PMIs en Zona euro: máximos de 23 meses para España, 24 meses para Grecia, y 13 meses para Francia, aunque todos en zona de contracción (<50). En la zona euro globalmente, el gráfico muestra un ligerísimo inicio de rebote, marcando la contracción más suave en 15 meses: es lo que queríamos ver, porque hace ya muchos meses que las bolsas iniciaron un rebote significativo.




Lectura final de mayo de la confianza del consumidor en EEUU según Univ. Michigan: Rozando los 100 ptos la Situación Actual

Revisados al alza los datos preliminares de mayo, la sensación de subida vertical es aún mayor, sobre todo en el sub-índice que mide la percepción de la situación presente, que roza los 100 puntos.


VENTAS DE COCHES EN ESPAÑA: Tras subir un 10% en abril, caen sólo un 2% en mayo. ¿Suelo? Pues podría ser...

Pero si el plan PIVE no se renueva después del verano, habrá que ver cómo acaba 2013.

Este es uno de los indicadores más rápidos para avisar de recuperación. A destacar que los particulares están creciendo un 14% en compras, lo que significa que son las empresas las que frenan la recuperación del sector.

Los meses de mayo en los últimos 3 años, las ventas han dejado de mostrar caídas significativas.





El índice de confianza del consumidor en España: el ICC cae 6 puntos en mayo, el sub-índice de expectativas casi 10.

Tras varios meses de rebote, desde los minimos de mediados de 2012, se produce el primer recorte significativo. Como vemos en los siguientes gráficos, son las EXPECTATIVAS lo que más se mueve, tanto al alza en la fase de rebote, como ahora a la baja. El sub-índice de "Situación Actual" sigue en zona de mínimos.