HOME BLOG MERCADOS ECONOMIA FILOSOFIA

martes, 27 de agosto de 2013

IFO, Clima empresarial en Alemania: ¿No debería subir con más fuerza ahora que vuelve la confianza?


Leve repunte, pero lejos de la euforia que vemos en algunos otros indicadores. Las expectativas siguen claramente por debajo de la percepción de la situación actual, que escala posiciones más claramente. Podéis ver el SPREAD aquí.

A destacar también algo importante a nivel de ciclo de largo plazo: si bien no se puede hablar de "euforia", si para ello tomamos la referencia de los máximos de 2006 y 2010, lo cierto es que se sitúa por encima de la media de largo plazo. Aquí eso no tiene más importancia, en la medida en que simplemente indica "expansión de la economía", pero nos sirve para recordar que Alemania no se encuentra en el "inicio" de una fase expansiva, sino en una fase de madurez relativamente avanzada. Que dure 2 ó 5 años más, depende de ese "relativo". El ciclo alcista actual empezó en 2009...



No hay comentarios:

Publicar un comentario