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miércoles, 30 de octubre de 2013

Hito en el COMERCIO AL POR MENOR en España: Vuelve el crecimiento de las VENTAS MINORISTAS en tasa interanual


Es fácil mostrar un crecimiento después de CASI SEIS AÑOS cayendo. Igual que un paro al 26% llega un momento en que ya no puede subir más... y cae, lo cual no significa que las cosas vayan bien, ni que vayan "a mejor", sino simplemente van "menos mal".

Si miramos este gráfico, vemos que EL RITMO de caída se ha ido suavizando desde mediados de 2012, que es cuando empezó el rally de la bolsa.

La crisis sigue ahí, pero lo cierto es que al menos HEMOS DEJADO DE CAER. Por fin se ha cortado la hemorragia...

Otra cosa es que eso signifique que sea momento de invertir en bolsa. Para un inversor de largo plazo, no lo creo.

La bolsa se anticipa entre 6 y 12 meses a la economía real. Por eso, cuando llegan las noticias "positivas" de la economía, es posible que sea ya tarde para un inversor. Cuidado con el TIMING: hace tiempo que la bolsa dejó de caer (y empezó a subir con fuerza...).

martes, 29 de octubre de 2013

EEUU y la Confianza del Consumidor Univ de MICHIGAN: Fuerte caída en octubre ante el temor a susp pagos


La confianza del consumidor es muy maleable, y no determina el nivel de gasto y consumo, puesto que eso depende principalmente del nivel de renta disponible.

El temor a una suspensión de pagos en EEUU explica la llamativa caída de octubre (no obstante precedida de caídas previas), en teoría. Veremos si le da tiempo a recuperarse antes de ene-febrero cuando se vuelva a plantear el problema del techo de deuda...


jueves, 17 de octubre de 2013

Confianza NAHB Inmob. USA vs Construcción: ¿Y si se materializa el escenario de confianza excesiva?

Hace ya varios meses que venimos hablando del índice HMI (conocido aquí como NAHB), de Confianza del Mercado inmobiliario en EEUU. La recuperación ha sido muy vertical, y se trataba durante el verano y después, de observar que se confirma ese rebote en la economía real.

Pues bien, como podemos ver en este gráfico, esa recuperación por ahora no está siendo igual de fuerte: los PERMISOS y los INICIOS DE CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDAS no están acelerando el ritmo de subida, no se están "verticalizando" como hizo el HMI en 2012. ¿Exceso de confianza? Podría ser... y si extrapolamos ésto a la economía en general y a las bolsas, habría que tener mucho cuidado con el "ajuste"....
Nota: sólo es un pincelada, y por supuesto necesitamos muchos más ingredientes para un escenario global. Pero es un detalle interesante.


martes, 8 de octubre de 2013

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL EN ESPAÑA: Deberíamos entrar en positivo antes de fin de año


Según el dato publicado hoy por el INE (Instituto Nacional de Estadística), la producción industrial cayó un 1,95% en agosto respecto al mismo mes del año anterior (dato ajustado por efecto del calendario, como debe ser).

Aunque sólo sea por agotamiento, la variación interanual debería ser positiva antes de acabar el año. Será un hito no visto desde febrero de 2011. Y sobre todo, sería un indicador más (tampoco de los más relevantes, bien es cierto), entrando en zona positiva: si las bolsas tienen razón, deberíamos seguir viendo sensibles mejoras en los próx meses, y si no... tocará corrección (incluso con ello también...).