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lunes, 27 de enero de 2014

IFO Clima Empresarial Alemania: Comparativa sub-componentes expectativa y situación actual, reveladoras de qué está pasando

En medio de un nuevo amago bajista en los mercados (y éste es contundente), el dato de hoy del IFO nos muestra la realidad actual: la mejora del clima de los negocios en Alemania en los últimos 6-8 meses se debe en un 90% a la mejora de las expectativas, y no a una mejora en la percepción de la situación actual.

Detengámonos un instante en los siguientes gráficos. El primero es el IFO en sí, que se descompone en los dos siguientes.

Observemos los techos de 2005-2007 y el techo de 2010-2011, que nos marcan la referencia del rebote actual.

Me llama mucho la atención lo cerca que está la Situación Actual del mínimo reciente del año 2012, y por lo tanto todavía lejos del techo 2005-2007 y también 2010 (ver gráfico línea roja).

Mientras tanto, las expectativas están mucho más cerca de los techos de 2006 y 2010 que del suelo de 2010. Cierto es que el componente expectativas siempre es más volátil (basado en psicología), y eso debe tenerse en cuenta.

Aún así, me parece relevante. Las expectativas son ahora superiores al techo de 2005-2007.





Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en la sección ECONOMIA del BLOG de www.global-trader.net

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