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martes, 22 de abril de 2014

Ratio de morosidad de Entidades de crédito en España: Análisis cambio normativa.

El ratio de morosidad es uno de los indicadores RETRASADOS en cualquier economía. Eso significa que es de los últimos en girarse, y lo hace cuando la economía ya lleva muchos meses, en fase de recuperación.

En enero 2014 el Banco de España introdujo nueva normativa, según la cual los Establecimientos Financieros de Crédito (EFC) dejan de considerarse Establecimientos de Crédito. Consecuencias: los créditos que la banca otorga a estos EFC, ya no se consideran créditos interbancarios, y se añaden al volumen total de créditos que la banca tiene concedidos. Y dado que estos EFC tienen una morosidad inferior al resto (porque no tienen hipotecas en sus balances), el efecto es una reducción de la tasa general de morosidad. Muy leve, eso sí.

Nueva normativa:
Dic.2013 13,62%
Ene.2014 13,53%
Febr.2014 13,42%

Vieja normativa:
Dic.2013 13,62%
Ene.2014 13,77%
 Febr.2014 13,66%

Como vemos en estas tablas, la morosidad oficial (nueva normativa desde enero 2014) cayó en enero desde 13,62 hasta 13,53%, y en febrero hasta 13,42%.
Si seguimos haciendo los cálculos según la vieja normativa, es decir, excluyendo los préstamos de la banca a los EFC, entonces la morosidad subió todavía en Enero 2014 hasta el 13,77%, y se reduce en Febrero al 13,66%.

En cualquier caso, se intuye ya un principio de techo, muy incipiente.

Gráficos con y sin nueva normativa, que se pueden consultar también en:
http://www.global-trader.net/?id=264&nombre=Ratio-de-Morosidad-Entidades-de-Credito




Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en el blog www.global-trader.net

jueves, 10 de abril de 2014

VIVIENDA EN ESPAÑA: 2014 empieza fatal, pero es por la distorsión de ene-feb 2013. Situación y perspectivas.

No espero que la vivienda en España se recupere durante años, desde luego nada parecido a la recuperación en EEUU. Veremos, pero salvo casos puntuales, no veo que la vivienda sea un chollo. Y ese debería ser el enfoque para pensar en invertir... Así que salvo que nos toque un caso especial (embargos, herencias etc), el precio general en España no me parece que esté para "invertir". Una cosa es comprar para vivir, y otra comprar para invertir (o sea, especular, seamos claros).

A final de 2012 se acabó la desgravación fiscal. Así es la política y los gobernantes, lo hacen todo al revés: en plena burbuja, se incentivaba de todas las maneras posibles, la compra de vivienda. Ahora que hacen falta estímulos, se hace lo contrario. Bravo.

Las compras de nov-dic 2012 se reflejaron en muchos casos en los datos de ene-feb 2013, provocando una subida artificial de las compra-ventas de viviendas. Eso se ve en los gráficos siguientes. Y en consecuencia, ene-feb 2014 vuelve simplemente a niveles estándar en esta fase, pero mostrando caídas interanuales que al compararse con enero y febrero 2013, meses artificiales, son muy espectaculares.

Llama la atención no obstante que la caída en vivienda nueva sea muy superior a vivienda usada: 38% frente a 15%. En el último gráfico vemos que se venden unas 2000 viviendas de 2ª mano que nuevas, y la tendencia seguramente sea a más, considerando que no se construye (tiene sentido). La pregunta que me hago es: ¿un piso que lleva 5 años vacío, desde que se construyó, se considera nuevo ó de segunda mano?...

Nota: podéis ver éstos y otros muchos indicadores aquí : 
http://www.global-trader.net/?id=1229&nombre=Espana-CV-Viviendas-NUEVAS-vs-2%AA-MANO.-Evolucion-MENSUAL







Este artículo ha sido publicado por Niko Garnier,
en el blog www.global-trader.net